12月份，江苏注浆管市场呈现波动疲软的运行趋势。江苏注浆管综合价格指数下跌164点，螺纹和线材分别下跌168点和170点，中板和热轧和冷轧分别下跌165.227点和95点。建筑材料弱于板材，冷轧强于卷螺，优特钢涨跌；江苏注浆管综合指数均价仍在59点上涨。澳矿价格62%下跌24美元，钢材价格指数下跌42点，焦炭价格指数上涨684点。虽然整个12月份的江苏注浆管市场基本符合预期，但也有超出预期的地方:没想到当时的会议会有这个提法，也没想到江苏注浆管和投资者会坐在一起纠正钢铁行业的限产。结果12月1日，2201合约螺纹期货罕见下跌333点，江苏注浆管现货价格立即大幅下跌；铁矿石价格反弹与基本面表现的偏差超出预期，而焦煤和焦炭价格上涨超出预期；长短信息博弈的激烈程度超出预期。曾盛传要征收江苏注浆管出口关税的假消息，甚至传出12月25日出台的相关政策，1月实施，只要有人传出各种政策消息，有人关注，有人相信，有人为此防范可能出现的风险，所以，大家看到的热轧在几大品种中，跌幅较大；还有传言说澳大利亚铁矿出口加税.印度铁矿出口失败等假消息，导致12月24日铁矿期货2201合约价格大幅反弹6.17%。

这种信息和观点数不胜数，也导致了今年12月的市场，让各方曲折难耐。12月份，江苏注浆管综合价格指数在22个交易日内下跌，12天下跌，10天上涨，8次方向变化，连续同向较短的2天，共6次，连续下跌时间较长的只有5天，连续上涨时间较长的只有4天，12月是历史上方向变化较频繁、较快、较不确定的月份。对钢铁人来说，真是万般无奈的一个月，很多人为各种真假信息和观点付出了不必要的交易费用，好在2021年12月已经过去了，希望大家九月好运。

展望1月份钢铁市场的运行逻辑，要真正回归基本面，钢铁市场必将呈现涨跌互现的新格局。就需求而言，一个重要的观点是:7.12月宏观面越差，1月改善的动力越强，江苏注浆管需求逐月增长越强。大家都很清楚12月份公布的宏观数据，有些重要指标不如预期，比如工业增加值同比6.4%(增速下降1.9个百分点)，社会消费品零售总额同比8.5%(增速下降3.6个百分点)，固定资产投资同比10.3%(增速下降2.3个百分点)，新开工面积增速下降0.9%。土地购买面积同比下降9.3%，只有出口同比增长19%，这是为数不多的亮点之一。当然，制造业投资增长率为17.3%，两年平均增长率为3.1%，增长率难得上升1.1个百分点。应该说，河南省发生的大规模洪灾.新一波疫情.汽车行业缺芯和去杠杆化效果进一步显现，是导致7月份经济下行压力加大的主要原因，而12月份疫情加剧，并在月中达到顶峰，还有缺芯的影响短期内难以解决，继续影响汽车制造和销售，去杠杆化并未放松，对12月甚至1月的宏观经济仍构成较大压力。但有一点，7月30日，政治局会议强调，要做好下半年的经济工作，仍然要坚持稳中有进的总基调，保持宏观政策的连续性、稳定性和可持续性，统筹规划今明两年宏观政策的衔接，保持经济在合理范围内运行。九月份，如果经济不修复，恐怕很难谈稳中求进。所以卫健委领导在前期讲话中提到，要力争在12月底控制疫情，截至27日，自12月16日本土确诊病例首次下降以来，连续12天下降，27日只有1例，目标基本如期实现，1月经济活动必将恢复。截至27日，12月1日以来，新增地方债券发行5787亿元，创下年内单月新高，其中专项债券发行4741亿元，1月份地方债券发行5097亿元，发行明显加快。总的来说，1月份宏观环比将有显著改善，有利于提振江苏注浆管消费环比增长。

波罗的海洋指数BDI反映了国际经济的先导指标。自2008年1月25日以来，继续创下历史新高，达到4235点，表明全球国际经济和贸易仍处于复苏状态；中国出口集装箱运价指数也创下3079.04年的新高，表明海外需求仍处于良好状态，中国制造业在全球供应链中的作用仍然不可或缺。

可以肯定的是，随着江苏注浆管直接出口动力的急剧下降，1月份的直接出口或进一步下降不仅有效增加了国内供应，也给国内市场带来了一定的压力。根据钢联跟踪的周消费高频数据，12月份需求下降到3月中旬以来的低点。简单估计的5个品种周消费量为986.22万吨，较近两周逐渐上升到1035.71万吨；根据钢联跟踪的日成交量样本数据，大样本数据从7月底的周日428927吨上升到472915吨，增加了10%。

毫无疑问，7月和12月的江苏注浆管需求明显下降，无论是环比还是同比。这种下降背后有正常的季节性下降，也有内外需求异常下降的因素，如重大洪水、反复疫情、马来西亚芯片工程停产等。，对供求影响很大。

但到了1月份，我们注意到河南灾后重建正在全面展开，对江苏注浆管的需求将会增加；而且随着疫情的控制，出行限制逐渐放松甚至取消，12月份抑制的需求将陆续释放；此外，根据百年建筑网12月17日的调查，4328个项目的运营率达到76.89%，比12月初高出18.48个百分点。随着秋高气爽季节的到来，施工也迎来了较佳时机，工程项目的运营率将进一步上升，江苏注浆管需求将季节性反弹种特殊情况的消费将叠加。即使考虑到芯片的不利影响，1月份的需求也会比正常年份好。

从供应的角度来看，1月份粗钢产量可能略有反弹，但仍将保持相对较低的水平。根据江苏注浆管联合会的高频数据，12月底五大产品周产量为1012.94万吨，同比下降78.27万吨，近年来处于相对较低水平，7月底以来平均周产量为1012万吨。许多人一直怀疑减产的真实性，统计局公布的数据也已明确告诉大家减产的实际情况，钢联调查的7月份平均每周产量为1043万吨，12月份与7月份相比，全国月产量仍在300万吨左右，在一定程度上也减轻了1月上中旬的供应压力。

应该说，7月和12月的减产为钢材价格的相对稳定奠定了基础，很好地贯彻了国家稳定供应和保价的精神，避免了钢材价格的大幅下跌。由于需求环比上升和利润驱动，1月份粗钢产量可能略有反弹，但如果按照今年粗钢产量平衡控制的目标，仍需防止明显反弹。根据党中央、国务院的要求，今年年底和明年年初将形成实物工作量，这意味着年底的需求可能会保持在一定程度。有些企业如果把限产压在年底，可能会导致限产相对集中，进而导致供需失衡，不利于价格相对稳定，也会给2022年季储带来巨大的价格挑战。

从供需平衡的角度来看，预计1月份钢材库存将加快。虽然12月份有三周的仓，但累计降幅仅为32.54万吨，低于预期。从上述1月份供需展望来看，估计1月份库存下降或超过250万吨，主要在建材方面，整体库存水平较去年同期进一步扩大。从原燃材料市场来看，1月份铁矿石库存将进一步积累，12月份价格将见底。技术反弹后，将再次进入下行通道，双焦供需平衡压力有望缓解或上升下降。

总之，1月份江苏注浆管市场，在江苏注浆管需求逐月上升、供应相对较低的背景下，基本面将进一步改善，钢材价格应有机会在波动中回归价值。随着供应商的进一步释放和需求方的压力，原燃材料价格有一定的下跌空间。操作方面，对于江苏注浆管，坚持区域和品种价值投资，对于铁矿石，可以逢高做空，对于双焦或逢高灵活布局趋势。