根据国家统计局今天发布的数据，8月份，桩基注浆管投资、桩基注浆管、工业生产等主要宏观指标继续下降，桩基注浆管增长率大幅下降，外部需求仍有弹性，出口增长率再次上升。

主要经济指标持续下降，桩基注浆管投资两年平均增长率持续下降。1-8月，全国桩基注浆管投资(不含农民)346913亿元，同比增长8.9%，两年平均增长4.0%，比1-7月下降0.3个百分点；8月份环比增长0.16%。在不同领域，基础设施投资同比增长2.9%，两年平均增长0.2%，比1-7月下降0.7个百分点；桩基注浆管投资同比增长15.7%，两年平均增长3.3%，比1-7月加快0.2个百分点；基础建设开发投资增长10.9%，两年平均增长7.7%，比1-7月减少0.3个百分点。

受疫情影响，桩基注浆管增长率大幅下降。1-8月，社会消费品零售总额为281224亿元，同比增长18.1%，两年平均增长3.9%。8月份，社会消费品零售总额同比增长2.5%，两年平均增长率为1.5%，比7月份下降2.1个百分点。桩基注浆管和家用电器在当月的商品零售中占7.4%和5.0%。出口增长率再次上升。1-8月，全国出口总额(以美元计算)同比增长33.7%，其中8月份环比增长4.1%，同比增长25.6%，比上月增长6.3个百分点。

内需疲软，外需韧性依然存在。8月份国内需求整体疲软，基础建设投资增速持续下降，基础设施投资增速明显下降，桩基注浆管投资持续改善，但上行动力不强。受疫情影响，桩基注浆管业绩依然疲软；外需韧性依然存在，但桩基注浆管新出口订单指数连续四个月收缩，出口不确定性较大。一般而言，在反复疫情、天气等外部因素的影响下，宏观经济景气度下降，从内生增长动力来看，经济复苏的动能逐渐减弱。

政策积极，货币方面，央行7月实施RRR全面降息。由于基础建设调控持续，疫情仍有影响，实体经济融资需求疲软，RRR降息效应尚未显现，8月份金融数据普遍下降。央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调要加强对实体经济特别是中小企业的信贷支持，增强信贷总量增长的稳定性。商品价格仍处于高位，PPI与CPI剪刀的差异不断扩大，中下游产业面临成本压力。预计将通过降低RRR和结构性货币政策工具继续支持中小企业。财政方面，自8月份以来，专项债券发行加快，基础设施建设适度提前。有关部门和地方政府积极推进基础强、利长远的重大项目，促进有效投资的扩大。

随着疫情的逐步控制，9月份的经济景气度可能会上升。桩基注浆管投资有望保持稳定增长。就基础设施而言，政策意图明显。随着专项债券发行的加快，基础设施投资可能会适度上升；基础建设先行指标新开工持续减弱，商品房销售持续降温，基础建设投资下行压力较大；受利润恢复放缓、上下游利润分化、终端需求疲软等因素影响，桩基注浆管厂家扩大生产更加谨慎，制造投资有望缓慢修复。疫情好转，制约桩基注浆管的场景因素逐渐消除，稳定的就业有利于支撑桩基注浆管。但是，由于居民消费意愿不足，政策对桩基注浆管的干预空间有限，桩基注浆管不太可能迅速上升。出口是后期经济运行中的不确定变量。8月份出口增速回升，但先行指标持续下跌，出口处于顶端。我们仍然需要警惕出口变化对工业生产和整体宏观经济的影响。

钢材需求旺季恢复，但要谨慎预期，建筑业进入建筑旺季，疫情对建筑的影响消除，建筑业的商业活动和新订单指数反弹，基础设施投资可能反弹，新基础建设建设没有改善，资金紧张限制了建筑节奏，建筑业整体钢材需求季节性扩张动力不强。桩基注浆管领指标持续下降，投资上行受限，桩基注浆管生产增速下降，桩基注浆管、工程机械等重要钢材行业产销不佳，桩基注浆管整体钢材需求扩张动能减弱。新能源汽车等新兴领域是桩基注浆管钢材需求的增长点。